"Caso o passe de atletas fosse negociado diariamente, seria interessante ver o tipo de volatilidade pela qual passariam em meio a essas transformações. Provavelmente, veríamos bolhas e depressões semelhantes às que observamos no mercado financeiro, quando uma empresa tem um momento excepcionalmente bom ou ruim."
Trecho da Carta 18 - Jun/2023Como não é de nossa característica prever o cenário político-econômico (por razões amplamente abordadas em cartas prévias), nesta carta, nosso intuito será o de mostrar o que levamos de aprendizado de gestão durante os governos PT e o porquê/como acreditamos ser possível obter bons retornos em ativos brasileiros, mesmo em um eventual governo "menos ortodoxo".
Nesta carta, exploraremos como enxergamos o derating dos setores de e-commerce, financial deepening e saúde, segregando os pontos acima levantados. Nosso objetivo é expor a nossos cotistas onde acreditamos existir efetivas oportunidades nesse grupo, além de transcorrer por nosso racional e estudos para chegar a tal conclusão
Nesta carta, abordaremos o setor de Real Estate. Se tratando de um setor certamente prejudicado pelo atual cenário (em especial os juros), julgamos importante passar pelas variáveis que nos levam à opinião de que o impacto nas empresas (investidas) será significativamente menor do que no último ciclo, algo que deveria, ao longo do tempo, ser acompanhado pelo valuation dos ativos. Explicaremos também a diferença de riscos entre o setor de baixa e alta renda, elaborando sobre nossa preferência pelo primeiro.
Buscamos investimentos que dependam mais de decisões da empresa e sua execução do que de mudanças no cenário ou variáveis econômicas/políticas.
Buscamos o valor criadoda porta para dentro
Fundo | Início | Rentabilidade | Patrimônio Líquido | |||||
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Cota | Mês | Ano | 12 meses | Início | Atual | 12m | ||
Athena Total Return FIC FIA1 | 08/01/2013 | 3,1265295 | -0,08% | 17,75% | 21,01% | 212,65% | 110,84 | 107,98 |
Athena Total Return II FIC FIA | 29/09/2015 | 2,7881604 | -0,10% | 16,79% | 20,02% | 178,82% | 89,52 | 96,46 |
(*) Valores em milhões de Reais / PL total sob gestão Athena Capital : R$ 886,71 M
Indexadores2 | ||||||||
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Ibovespa3 | -0,34% | 15,65% | 16,00% | 107,60% | ||||
IBrX-100 | -0,32% | 14,60% | 14,89% | 140,53% | ||||
CDI3 | 0,14% | 12,20% | 13,28% | 158,87% | ||||
IPCA + 6%aa | 0,11% | 9,71% | 10,87% | 249,44% |
1- O fundo foi constituído em 08-Jan-2013 e a equipe de gestão responsável é a mesma desde sua concepção; 2-A utilização do Ibovespa e CDI é mera referência econômica. Estes índices não configuram metas ou parâmetros de performance
Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela Athena Capital, não devendo ser considerado como oferta de cotas de fundos de investimento ou de qualquer título ou valor mobiliário e não substitui qualquer documento previsto pela Instrução CVM 555 ou pelo Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento. Fundos de Investimento não contam com a garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda do Fundo Garantidor de Créditos – FGC. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura.
Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A data de conversão de cotas dos fundos geridos pela Athena Capital é diversa da data de resgate e a data de pagamento do resgate é diversa da data do pedido de resgate. Os fundos geridos pela Athena Capital utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar os seus recursos. A Athena Capital não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base neste material.