Carta atual
Mesmo a aquisição do menor campo levaria a um aumento de pelo menos 50% na produção. A aquisição dos maiores ativos não apenas faria a produção mais que dobrar, mas também trariam a capacidade de escoamento e processamento de óleo e gás. Ressaltamos que esse aumento na produção considera apenas o volume atual de tais campos, o que certamente não é a melhor métrica para atribuir valor a eles, dado que a Petrobras os deixou sem investimento por um longo tempo. A expectativa é que, com novos investimentos, sua produção cresça de maneira relevante ao mudarem de operador, como ocorreu nos campos já adquiridos.
Trecho da carta 14 - jun/2021
Carta 13 – Dez/20 Plot Twist
A proposta desta carta é mostrar o que efetivamente tem ocorrido com algumas das empresas do nosso portfólio nos últimos 6-9 meses e como isso se compara ao imaginado quando a vida cotidiana começou a ser afetada diretamente pela pandemia. Mais que os números em si, apontaremos o que esses dados nos indicam sobre a perspectiva futura dessas empresas e setores.
Carta 12 – Jun/20 Admirável Mundo Novo?
Não faltam artigos sobre o “novo normal” ou sobre “como será o mundo pós Covid-19” para nos abastecer de projeções interessantes a respeito como serão os próximos anos e as mudanças pelas quais o mundo passará. Tem nos chamado atenção a forma como boa parte desses artigos projetam um futuro de forma convicta, prevendo mudanças em diversos modelos de negócios estabelecidos, ao mesmo tempo em que alguns fatores essenciais para os investimentos parecem ficar à margem do debate.
Carta 11 – Dez/19 Elétricas : reciclando preferências
Nessa carta traremos algumas reflexões sobre a sustentabilidade do atual nível de ROIC do setor de distribuição de energia elétrica no Brasil, e as razões pelas quais gradualmente temos reduzido nossa exposição direta a esse segmento. Como contraste, iremos destacar a reforma regulatória do setor de geração de energia, cuja agenda positiva potencialmente criará vetores benéficos para algumas empresas.
