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Buscamos retorno real no longo prazo, sem depender de um cenário econômico positivo ou um bom desempenho do Ibovespa para isso.

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Últimas cartas

Separar o curto prazo dos drivers estruturais de valor se tornou ainda mais importante nesse momento em que muitos ativos passaram a precificar mudanças estruturais relevantes. Por isso reforçamos que uma visão simplista de piora/melhora não é suficiente. A quantificação das mudanças e sua conexão com o valuation é indispensável para a escolha de investimentos.

Trecho da carta 12 - JUN/2020
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Carta 11 – Dez/19 Elétricas : reciclando preferências

Nessa carta traremos algumas reflexões sobre a sustentabilidade do atual nível de ROIC do setor de distribuição de energia elétrica no Brasil, e as razões pelas quais gradualmente temos reduzido nossa exposição direta a esse segmento. Como contraste, iremos destacar a reforma regulatória do setor de geração de energia, cuja agenda positiva potencialmente criará vetores benéficos para algumas empresas.

Carta 10 – Jun/19 Shoppings: Hora do Retrofit

Pelos últimos vários anos, possivelmente desde a criação da Athena, podemos dizer que vivemos no país um mercado de desconto no segmento de renda variável. De forma geral, os múltiplos das empresas eram, sob as mais diversas óticas de valuation, precificados abaixo do justo, mesmo considerando os resultados do período de recessão da economia. Sim, a expressão “múltiplo justo” abre espaço para uma ampla discussão acerca de interpretações práticas e acadêmicas.

Carta 09 – Dez/18 Havaianas : Flip-floping the company

Há muitos casos de empresas que foram criadas em torno de uma marca, onde a gestão soube extrair o máximo de valor do produto original e reinvestir com inteligência e diligência em novos mercados ou em inovação. Pelo mundo afora há alguns exemplos desse histórico bem sucedido, sendo a Pepsico e a CocaCola Company alguns cases de empresas criadas ao redor de marcas emblemáticas.

Buscamos investimentos que dependam mais de decisões da empresa e sua execução do que de mudanças no cenário ou variáveis econômicas/políticas.

Buscamos o valor criadoda porta para dentro

24/ Novembro / 2020
FundoData de InícioRentabilidadePatrimônio Líquido
Cota do diaMêsAno12 mesesDesde o InícioAtualMédio 12m
Athena Total Return FIC FIA120/05/20142.488635812,25%-14,50%-5,53%129,50%209,81203,44
Athena Total Return II FIC FIA29/09/20152.279498512,45%-16,37%-5,85%127,95%309,32264,59

(*) Valores em milhões de Reais / PL total sob gestão Athena Capital : R$ 1154,29 M

Indexadores2
Ibovespa3 16,85% -5,07% 2,13% 109,65%
IBrX-100 16,39% -4,42% 3,25% 115,46%
CDI3 0,12% 2,57% 3,07% 75,29%
IPCA + 6%aa 0,92% 8,44% 10,16% 98,31%

1- Retorno desde o início calculado a partir de 20-Mai-2014, data na qual o fundo teve sua gestão transferida da XP Gestão de Recursos Ltda para a Athena Capital Gestão de Recursos Ltda. O fundo foi constituído em 08-Jan-2013 e o gestor responsável, André Sarmento Vainer, é o mesmo desde sua concepção; 2- Todos os indexadores usam 20-Mai-2014 como data inicial; 3- A utilização do Ibovespa e CDI é mera referência econômica. Estes índices não configuram metas ou parâmetros de performance

Plataformas digitais que distribuem fundos da Athena Capital

Este material tem o único propósito de divulgar informações e dar transparência à gestão executada pela Athena Capital, não devendo ser considerado como oferta de cotas de fundos de investimento ou de qualquer título ou valor mobiliário e não substitui qualquer documento previsto pela Instrução CVM 555 ou pelo Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento. Fundos de Investimento não contam com a garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda do Fundo Garantidor de Créditos – FGC. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura.

Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. A data de conversão de cotas dos fundos geridos pela Athena Capital é diversa da data de resgate e a data de pagamento do resgate é diversa da data do pedido de resgate. Os fundos geridos pela Athena Capital utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar os seus recursos. A Athena Capital não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base neste material.